钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题(tí)莫(mò)过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公(gōng)司释放钠电池(chí)项目进展的(de)“积(jī)极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出(chū)“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势(shì)。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨股价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌(diē)折射的是市(shì)场对传艺(yì)科技高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传(chuán)艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海(hǎi)口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与(yǔ)预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子(zi虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么)电(diàn)池(chí)便(biàn)与(yǔ)锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大(dà)落后于了(le)锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣(xuān)布入(rù)局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技(jì)有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作(zuò)设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电(diàn)科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召开电话(huà)会议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露(lù)跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价也往往在(zài)公告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右(yòu)的温(wēn)吞股价(jià)，不(bù)到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉头向下，无(wú)论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫(pò)切召开电(diàn)话(huà)会(huì)并在《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股价“过山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资(zī)推波助(zhù)澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司产能(néng)将达(dá)到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要(yào)更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然(rán)难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零(líng)组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及(jí)通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并(bìng)未同(tóng)步(bù)，上(shàng)市当年(nián)公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏(fá)力(lì)可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的(de)资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露(lù)过(guò)2GWh项目(mù)资(zī)金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子(zi)电(diàn)池项(xiàng)目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深(shēn)交所的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始规划的(de)一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左右(yòu)，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公(gōng)告(gào)称(chēng)，传艺科技及子公司(sī)拟向(xiàng)工商(shāng)银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申请不超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增(zēng)。今(jīn)年3月30日，公司(sī)披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入(rù)钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增的(de)24亿(yì)元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于(yú)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司(sī)求(qiú)证，但(dàn)截(jié)至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠(nà)电项(xiàng)目真(zhēn)如邹(zōu)伟(wěi)民在近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上后(hòu)产能如(rú)何消化(huà)的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞(jìng)争者(zhě)初露(lù)威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动车和低速(sù)电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应用。而传(chuán)艺科技除了(le)在(zài)岁(suì)末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源(yuán)签(qiān)订项目(mù)合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司(sī)都以“目(mù)前订单下(xià)游运用覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和(hé)合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客(kè)户(hù)名(míng)称和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍(bèi)级(jí)增(zēng)长。上海钢联新能源事(shì)业部(bù)钠(nà)电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落地的(de)产能中可(kě)以实现(xiàn)装(zhuāng)机的(de)在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会有较大(dà)比例的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信(xìn)，其在调研记录中预测，预(yù)计(jì)2023年公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的(de)钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否影响钠(nà)电池商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成为主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为(wèi)它(tā)是(shì)锂离(lí)子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和(hé)钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一(yī)步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度(dù)的(de)也(yě)接近三元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价(jià)格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经和钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂(lǐ)原料(liào)价(jià)格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万(wàn)以下时，锂电池(chí)对(duì)钠(nà)电池(chí)有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降(jiàng)本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能(néng)，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的成本优势就依(yī)然存在，并且随着技(jì)术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产(chǎn)业规(guī)模化完(wán)成后，能(néng)和(hé)锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的成本拉(lā)开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电(diàn)池(chí)的成(chéng)本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业(yè)都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍(ài)钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是(shì)必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户(hù)的(de)价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺(yì)科技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履历发(fā)现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司(sī)就变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施(shī)地(dì)点从一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的实施地(dì)点变(biàn)更为重庆市合川区工业园(yuán)区核(hé)心区高阳路(lù)30号，实(shí)施(shī)主体则从(cóng)传艺科(kē)技变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投(tóu)入(rù)轻薄型键盘(pán)生产项目的(de)建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余募资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电池制(zhì)造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项(xiàng)目实(shí)际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达(dá)产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相去甚远。

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